看過效率市場的解讀我們可以知道,技術分析只能符合市場的狀況作投資,無法得到"超額的報酬",舉例而言,假設投資台股以技術分析作探討,操盤人只能獲得符合大盤表現的報酬,無法得出比大盤表現優異的報酬,也就是說,如以技術分析作操盤,10個操盤人所操作的績效有8個會差不多,另外一個踩到狗屎,還有一個特別賽,既然都差不多,為何投資人一定要買妳家的基金?? 於是乎有所謂的超額報酬投資法的出現,也就需要探討這個市場屬於哪種市場.......

 

我的教授們還是覺得台灣屬於弱勢效率市場的狀態,所以他們覺得基本面分析與消息面還是有一定的影響力,我的半強勢市場的假設有問題,但是問題到底出在哪裡呢???其實問題出在我挑選的pool都是台灣的龍頭股,雖然有110檔,但是幾乎跟MSCI的成分股沒兩樣,而這些龍頭股市不受基本面與技術面的影響的,惟有突發的消息面會影響到他們,但是台股中有8成還是要看基本面,這是我來金融業後的觀感。

 

到底哪一個研究影響力最大??我贊成小Q所說的,是基本面,唯有基本面好的市場才會吸引資金的流入,等資金流入後,就需要靠技術面的操作,何解?因為基本面是看長期的,所以短線上的變化不大,而技術面就如松大所說是一種循環,一種歷史軌跡的重複複製,我們可以藉由技術分析將獲利的方式重複使用,達到我們要的目的,而籌碼面則是技術面的一種相輔效果,可以得知資金的流向,至於消息面則是增強的效果,增加趨勢向上或向下的幅度,並減少反應的時間。

 

所以基本面是一個市場的根基,在基本面無虞的情況下,必須由技術面與籌碼面來找出市場在趨勢中循環的情形,消息面通常會影響波動,反而是一種反市場反效果最佳的指標,因為過度的修正就會有反向的再修正。.

 

 

大基本面無虞,大家資金作進駐,以技術面操作,那誰會贏???所以就有產業分析與公司研究,就是我們所謂的中小基本面,也就是說,在同樣的市場,你若沒有掌握比別人多的產業企業研究,沒有更多的內線消息,妳什麼產業的權值股都買,那就跟買指數一樣,買ETF就好啦,所以還是基本面掛帥,技術面次之,為何還要技術面??因為假設大家都知道要買宏達電,都知道宏達電有遠景,但是要買幾塊的宏達電你才會壓低成本??於是又回到股價的循環問題之中。

 

現在大家資訊越來越發達,除了基本面的東西大家(法人)都知道以外,消息面也不是什麼大消息,所以還是回歸到趨勢+循環之中,才會有誰誰誰喊到幾塊錢,那是趨勢,誰誰誰建議幾月幾塊的時候進場,那是循環的低點,大家都在比實力,只是基本面消息面分不出高下,那就看誰的技術好、籌碼多。

分享者:Jimcat

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