實務操作

首先,基本分析,並不能當下做出判斷,也不能告訴你即時的股價訊息,這點要請大家有這個認知,多數的基本資料都是在盤後才出現,也因此我自己的功課通常都是在晚上才做,這也是為什麼我會跟「飛翔在雲端」說我只做賽後檢討,不做沙盤推演的原因。

現下基本實務的操作,在市場上需要注意的有以下幾點。

1.法人進出:今日的大漲大跌是由外資操作?還是投信自營商?這個需要以法人的進出去做判斷,該資料不能只單單看是進或出去好了,且也不是一天的資料就能下定論,你可能需要觀察多日之後,才會有一些比較準確的結論。
另外,外資/投信買超是買了多少?賣超是賣了多少?是哪家在買?哪家在賣?買進的是哪些類股?賣的是哪些類股?這家買了哪些股?這家賣了哪些股?佔大盤比重是多少?這都是需要自己事前做好的功課。
簡單說,做這些,是為了判斷資金進了哪些股、脫離了哪些,跟法人的看法,長期的觀察,其實是可以看的出來的,有時各法人看法不一致時,就會出現很強烈的震盪。

2.匯率:這點是在國際股市有大幅變動的時候需要做足的功課,為的是判斷國際資金的流向,如果股市平平穩穩的發展,其實匯率可以大概瞄一下就好,但是現在不同了,因美股次貸效應,讓全世界的資金及產業看法有了很大的變動,匯率就變成了一個很重要的參考指標。
也許你會說「這可能是央行出手干預的結果,所以才升(或貶)」,但其實大家若有注意的話應該看的出來,在國際動盪時,新台幣的升(貶)常常都是持續性的,也就是說這小時可能升了1分,接下來也持續的1分2分的升上去,那就會是資金的流動,而不太有可能是央行的行為,因為央行的出手常常都是急且快拋匯。

3.國際股市:近期台股握著大選的光環強勢的走著自己的路,但那並不代表你台灣就真的能永遠站的直,總有一天要回歸世界股市的。
台股每日的漲跌,有時需要國際股市方面的參考,假設台股今天漲了1%,但是國際股市都大跌5%,你覺得,明天台股再強能強到哪去?是的,這就是參考價值。
而台股的體制跟日經、恆生以及南韓的關係一向很密切,一個是亞洲經濟領導體,一個是亞洲金融最大市場,最後一個則是台灣的翻版,台股的走向,往往不脫離這三個市場,不過當然若能全世界的股市都做參考就更好,最少在長時間的觀察後,你就能判斷出哪些股市屬強,哪些屬弱。

4.美股動態:近期影響世界最大的除美股外應該沒有其他國家有辦法了,FED的一些政策往往影響了整體的發展,參考美股是為了做出早期的判斷,次貸爆發後,哪些公司的營收已經出事了?對美股影響多大?那些沒出事?沒出事的是還沒反應還是真的沒事?會不會有連鎖效應?次貸還碰觸到了哪些產業?而那些產業的問題出現了沒?
整體影響程面的有多廣,其實大家都知道,只是卻只有少數人會去找資料來看而已。

5.產業新聞:是產業新聞,不是法人新聞,記得阿,那些法人調整股價上修下修的,相信我,「不要理他」,拉高出貨壓低吃貨的案例一直都在發生(往前找幾篇,我有貼了一張說明了事實的圖),大家不要傻傻的真的去跟著跑,看著實際的數據才不會騙人,股市最大的資本家一直都是散戶,法人其實更怕散戶不相信他們說的謊話,那他們就沒得撈了。

6.本益比:本益的的計算方式已經有太多文講過了,這邊就不撰述。在本益比的參考方面,不要太過執著於「現在已經多少了,很便宜了,可以買了。」這種話在沒經過整體分析後,往往會種下很可怕的後果。在舊的基本技術版裡有說到,本益比需要跟著大環境的變動去做修正更動,沒有任何一項規定說本益比只剩5就叫便宜,如果當時全世界相關產業的本益比都只剩下3或4的時候呢?原有的參考點是否就失去效用了!所以有時不要被以往的歷史所套住自己的思考,在整體情況不明的時候,這項的預估值就要有所保留。實際價值的計算上要參考資料太多,往後我們再深入討論。

7.產業變動:這個論點在舊的基本技術版也有討論過,基本上來講,全世界的產業處在一個不斷輪動的大循環裡,有興有衰,一個產業的興起,一定會有一個產業衰退,沒有任何一樣東西可以真的長長久久的存在,往往都需要經過多次的革新跟重整後才能擺脫長尾。而這點該注意的是什麼?在於消息跟趨勢的判斷上使用,跟本益比一樣,不要太過執著於某些產業,基本分析原則上來講,就是選取一個有長期投資價值的產業(公司),雖然興衰可能是十年二十年,但那並不代表你在這十幾二十年裡都能有一定固定的獲利,除了有限性的資源以外,其他走到最後,都有可能踏入長尾。

8.財務報表:雖然這點佔整個基本分析重要性的比重很高,但是因為這門課被跳過去了,我實在是不知道該怎麼跟同學講這一點,所以,這一點我們就先跳過好了。不懂得怎麼看的同學,就請先求神拜佛自求多福吧= ="

9.成交明細:這需要一些經驗才能有比較高準度的判斷跟效果。成交明細在即時市場裡對於我們的判斷有著很重要的訊息,當一些資料在做足後,對於一些數字其實就會變的敏感(進出的張數、手法、時間),而看著成交明細就能夠讓你自己知道對於這些數字的敏感度有多高。即時性的資料,可能讓你知道現在這隻股票的情況,以及「某人」對他的看法跟動作(某人指的是大戶或者是法人)
但是這點時常存在著許多假訊號(多數會配合新聞一起去做用),而這也不能以一天的資料就做定論,通常也是要觀察個兩三天才能真的看的出一些訊息,所以這點需要跟第一點的法人進出做搭配。


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OK,以上的資料需要「全盤」考量,不能單以一點就去做未來前景(趨勢)的判斷。同時一些基本資料的收集是需要很長時間的作業,那是一種很吃力不討好的作業程序,話雖如此,但這卻是長期獲利的必要功課,其實大家不用太怕這些資料的收集跟判斷,其實很多時候,資料收集到一個程度且吸收運用後,可以使用很長一段時間,也可以讓你對某些「訊號」特別敏感,簡單的說,當某一個數字(或訊號)一直以來都是不變的,有一天出現的些微的變動,其實你的反應會比其他人快很多很多,這也是我一直強調基本分析前置作業的重要性,為的就是培養自己對一些訊息的敏感度。

以上,供大家參考,往後有機會再跟大家分享其他的。



分享者:少鈞

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